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來源︰MSCI指數,觸(chu)及(ji)新高,2020-04-08 17:48
A股正式(shi)納入MSCI新興市場(chang)指數後,先期納入比例(li)為2.5%,9月3日納入比例(li)將提高至5%,這意味著A股會有不(bu)少增量資shi)鵂尤搿/div>

6月1日,A股將正式(shi)納入MSCI新興市場(chang)指數,很多機構和(he)專業投資人士也(ye)非常(chang)看好2018年MSCI新興市場(chang)指數。比如(ru),1月26日,“新興市場(chang)教(jiao)父”麥樸斯(si)預測,今年MSCI新興市場(chang)指數將觸(chu)及(ji)新高。而數據顯示(shi),不(bu)少公募基金公司已(yi)經(jing)開始密集布局MSCI主題基金。

MSCI主題基金受追捧

A股正式(shi)納入MSCI新興市場(chang)指數後,先期納入比例(li)為2.5%,9月3日納入比例(li)將提高至5%,這意味著A股會有不(bu)少增量資shi)鵂尤搿D敲me),對普通投資shou)zhe)而言,是(shi)否會有搭順風(feng)車的機會?有業內人士認為,指數型基金、納入MSCI的222只(zhi)個股布局最多的基金、MSCI主題基金、和(he)MSCI契合(he)度高的RQFII-ETF產品(pin)都ji)峭蹲收(shou)zhe)可以關注的方向。

公開數據顯示(shi),隨著日期的臨近,不(bu)少公募基金公司已(yi)經(jing)開始密集布局MSCI主題基金。截至1月23日,共有11家(jia)基金公司申(shen)報了23只(zhi)MSCI主題基金產品(pin),還有多家(jia)基金公司透露計劃在(zai)今年推(tui)出MSCI主題基金。

此前市場(chang)上已(yi)有3只(zhi)MSCI主題基金,分別是(shi)華夏MSCI中國A股ETF、華夏MSCI中國A股ETF聯(lian)接(jie)、華安MSCI中國A股,這3只(zhi)基金均(jun)是(shi)在(zai)A股闖關MSCI成功前便已(yi)成立。近一年來以上三只(zhi)基金的回(hui)報率(lv)分別為︰25.22%、23.62%、28.06%。

此外,創金合(he)信MSCI中國A股國際(ji)指數發起式(shi)jiao)鷯誚棧衽 彌zhi)基金為國內首只(zhi)MSCI主題基金,主要跟蹤標(biao)的是(shi)MSCI中國A股國際(ji)指數。該mei)鷯月9日開始發行,基金經(jing)理為陳(chen)龍,曾任職中國金融期貨交(jiao)易所和(he)中證指數有限公司,擁有長期豐富的指數及(ji)金融衍生(sheng)品(pin)研究投資shi) 欏/p>

截至1月23日,共有11家(jia)基金公司申(shen)報了23只(zhi)MSCI主題基金。其中,景(jing)順長城(cheng)基金是(shi)申(shen)報大(da)戶,申(shen)報了6只(zhi)MSCI主題基金產品(pin),其次是(shi)平安大(da)華基金和(he)建信基金,分別申(shen)報了4只(zhi)和(he)3只(zhi)MSCI主題基金產品(pin),南(nan)方jiao)稹  不(bu)鷥ge)有2只(zhi)產品(pin)申(shen)報,易方達基金、招商基金、新華基金、建信基金、華泰(tai)柏瑞(rui)基金等各(ge)有1只(zhi)產品(pin)申(shen)報。據悉,還有多家(jia)基金公司計劃推(tui)出MSCI主題基金。

從產品(pin)種類上看,申(shen)報的MSCI主題基金大(da)多是(shi)指數型,如(ru)易方達的MSCI中國A股國際(ji)通交(jiao)易型開放式(shi)指數基金、平安大(da)華的MSCI中國A股低波(bo)動交(jiao)易型開放式(shi)指數基金等,還有部分zhi)鴯 舊shen)報了聯(lian)接(jie)基金和(he)發起式(shi)jiao)稹/p>

MSCI投資機會到底在(zai)哪里

MSCI全稱(chen)是(shi)MorganStanleyCapitalInternational,是(shi)美國著(zhu)名(ming)的指數編制(zhi)公司摩(mo)根(gen)士丹利資本國際(ji)公司,MSCI指數是(shi)全球投資組(zu)合(he)經(jing)理最多采用的基準指數。全球前100個最大(da)資產管理者(zhe)中,97個是(shi)MSCI的客戶,其全球機構客戶約7500個,包(bao)括商業銀行、投資銀行、資產管理公司、對沖基金等。對基金公司而言,MSCI指數是(shi)絕大(da)多數投資于全球市場(chang)基金選用的基準指數,基金公司會根(gen)據MSCI指數中的公司權重來配置股票。以使(shi)其基金表現不(bu)會與(yu)基準指數表現有過大(da)偏(pian)差。

MSCI投資的機會到底在(zai)哪里?專業人士認為,全球追蹤MSCI指數的總資shi)鴯婺mo)已(yi)經(jing)達到11萬億美元,其中,追蹤新興市場(chang)指數的資shi)鷦萬億美元。如(ru)果以短期納入0.73%的權重計算,初始納入吸引的資shi)鶇da)概是(shi)150億美元。但中期來看,隨著未(wei)來納入權重進(jin)一步jiao)嶸 魅a href="http://www.gukaifu.com/agu/" target="_blank">A股的資shi)鴯婺mo)可能會超過3000億美元。當全球機構投資shou)zhe)都有機會加入A股時,投資機會也(ye)許就在(zai)其中。

有分析人士在(zai)接(jie)you)塴豆ji)金融報》記者(zhe)采訪時表示(shi),MSCI的指數體系主要包(bao)括發達國家(jia)板(ban)塊、新興市場(chang)板(ban)塊和(he)邊境cheng)把厥諧chang),和(he)中國A股相關的是(shi)新興市場(chang)板(ban)塊,這將有助于中國資本市場(chang)與(yu)國際(ji)接(jie)軌(gui)。除了增量資shi)鷯咳胝庖揮欣跫猓a href="http://www.gukaifu.com/agu/" target="_blank">A股正式(shi)納入MSCI新興市場(chang)指數後,市場(chang)參(can)與(yu)主體可能也(ye)bu)岱?sheng)積極變化,因為機構投資shou)zhe)比例(li)會逐步jiao)岣擼 鄙 ?yue)來越(yue)信任像基金公司這樣(yang)的機構投資shou)zhe)時,機構投資比例(li)上升會更有利于市場(chang)穩定。可以預料的是(shi),隨著A股監管的完cheng)啤?諧chang)的透明(ming)、投資shou)zhe)的成熟,指數化投資在(zai)中國市場(chang)會迎來一個加速發展和(he)普及(ji)的新lv)逼 /p>

此番漲(zhang)幅行情是(shi)否還能持續(xu)

以MSCI中國指數基金(MCHI)(02801)為例(li),截至1月24日,近一年來的漲(zhang)幅高達60%,2018年初以來漲(zhang)幅達8.78%。而MSCI中國概念板(ban)塊自2017年6月以來上漲(zhang)12.55%,截至1月25日,今年以來的漲(zhang)幅已(yi)達5.89%。未(wei)來,這樣(yang)的上漲(zhang)行情還會持續(xu)嗎?

德意志銀行于1月25日發布最新研報稱(chen),利潤提高、估值擴大(da)以及(ji)流動性改善將在(zai)2018年對中國股市構成支撐。該mei)菇018年末MSCI中國指數目標(biao)水平定為110點(dian),意味著全年漲(zhang)幅為23%,較最新lv)shou)盤(pan)點(dian)位上漲(zhang)9.4%;德銀同(tong)時預測今年恆生(sheng)中國企業指數將漲(zhang)至14000點(dian),有3.8%的上升空間(jian)。

德意志銀行在(zai)研報中表示(shi),預計MSCI中國指數成分股2018年、2019年的每股收(shou)益增長分別為17%和(he)15.5%。對于非金融公司,基于銷售(shou)增長和(he)利潤率(lv)擴張的雙重驅動,預計2018年、2019年利潤增長率(lv)分別為23.4%和(he)18.3%;對于金融公司,預計2018年、2019年利潤增長率(lv)或將分別為9.5%和(he)12%。德意志銀行預測MSCI中國、國企指數在(zai)2018年將上漲(zhang)23%及(ji)19%。其中MSCI中國23%的增長率(lv)由預期的12個月每股收(shou)益增長率(lv)16%和(he)市盈率(lv)擴張7%構成。MSCI中國的預期12個月lv)杏 lv)將在(zai)2018年底達到14.3倍。據MSCI明(ming)晟(cheng)CEO費(fei)爾(er)南(nan)德斯(si)表示(shi),預計A股初始納入後可吸引約170億-180億美元;未(wei)來完全納入後,預計資shi)鵒魅氪 400億美元。研究中心(xin)統計,各(ge)國或地(di)區加入MSCI後,60%以上的國家(jia)股市出現上漲(zhang),一年後平均(jun)漲(zhang)幅達到57.9%。

渣打銀行中國財富管理部投資策略總監王昕(cuan)杰認為,按照2018年預估盈利來看,目前MSCI中國指數的市盈率(lv)為13倍,高于長期平均(jun)水平的12倍,處于合(he)理水平。中國股市的市盈率(lv)較已(yi)發展市場(chang)折讓21%,盈利進(jin)一步改善可推(tui)動指數上升,但估值倍數不(bu)會增加。估值偏(pian)低,加上A股自2018年6月起納入MSCI指數,均(jun)利于股票資shi)鵒魅搿/p>

就在(zai)近期,以QFII為代表的外資機構已(yi)經(jing)積極參(can)與(yu)到A股上市公司的調(diao)研活動中。據不(bu)完全統計,近兩個月來,外資機構頻(pin)頻(pin)調(diao)研了7只(zhi)個股。

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