首頁(ye)>理(li)財>基金期貨>基金管理(li)人門(men)檻降低 績優次新基金公司或受益(yi)

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來源(yuan)︰證(zheng)券時報2020-02-20 16:23
多家(jia)保險機構及基金公司人士稱,險資非(fei)常看(kan)重(zhong)基金經(jing)理(li)歷史業績及投(tou)資風格,新規之下更看(kan)好有業績積累或由投(tou)研經(jing)驗豐(feng)富基金經(jing)理(li)組成的次新基金公司。

2018年剛(gang)開(kai)年,保監(jian)會給作為(wei)險資委外受托人的基金公司提前(qian)派出了“新年紅(hong)包”。近(jin)日(ri),保監(jian)會發布(bu)了新版(ban)《保險資金運用管理(li)辦法》。這也是繼(ji)2014年修(xiu)訂(ding)之後,該(gai)辦法最新luan)淮渦xiu)訂(ding),其中,頗(po)受市場關注的基金管理(li)人門(men)檻由“連續三年淨資產保持在人民幣一億元(yuan)以上(shang)”bei)奈wei)“設立至今(jin)(含)一年以上(shang)”,這意味著有更多的次新基金公司能(neng)夠進入保險委外的備(bei)選(xuan)池。

多家(jia)保險機構及基金公司人士稱,險資非(fei)常看(kan)重(zhong)基金經(jing)理(li)歷史業績及投(tou)資風格,新規之下更看(kan)好有業績積累或由投(tou)研經(jing)驗豐(feng)富基金經(jing)理(li)組成的次新基金公司。

嚴格準入門(men)檻要求不變(bian)

1月26日(ri),保監(jian)會發布(bu)《保險資金運用管理(li)辦法》。早在2010年7月,作為(wei)保險資金運用管理(li)的基礎性制度,《保險資金運用管理(li)暫行辦法》已xun)醞夥 bu),並(bing)于2014年4月進行了修(xiu)訂(ding),這次是時bei)年之後再(zai)次修(xiu)訂(ding),新版(ban)管理(li)辦法自(zi)2020年02月20日(ri)起實施。

根據新規,基金管理(li)公司受托人的條件由“連續三年淨資產保持在人民幣一億元(yuan)以上(shang)”放寬為(wei)“設立至今(jin)(含)一年以上(shang)”。

盡管保監(jian)會放寬了基金管理(li)公司受托人標準,受訪保險公司人士強調對基金公司仍會有自(zi)己一套考核標準。“對于投(tou)資基金來說,新規影(ying)響不是很大(da)。”一位大(da)型保險機構的投(tou)資經(jing)理(li)稱,公司內部會制定(ding)一個更嚴格的基金備(bei)選(xuan)池,投(tou)資經(jing)理(li)在備(bei)選(xuan)池里選(xuan)他(ta)們(men)認(ren)可的基金去投(tou)資,這也是跟他(ta)的業績考核掛鉤的。

另一位有保險資管從業經(jing)歷的基金公司人士也稱,大(da)型保險機構本(ben)身對委托投(tou)資的機構要求較高,如(ru)果是管理(li)規模、業績靠(kao)前(qian)的基金公司入選(xuan),即(ji)便放松了連續三年淨資產一億以上(shang)的要求,可選(xuan)基金公司範圍擴(kuo)大(da),也不會有太大(da)影(ying)響。對于小基金公司來說,除非(fei)在定(ding)增、私募股(gu)權(quan)或量化對沖等領(ling)域具有優勢,否(fu)則,憑借(jie)常規業務難(nan)入大(da)型保險機構委外名單。而小型保險機構出于人力成本(ben)考慮,也會將資金先委托給大(da)型保險機構再(zai)去委外,小基金公司也難(nan)從小型保險機構方面突(tu)圍。

“保險資金的體量較大(da),次新基金公司的產品可能(neng)很難(nan)容納(na)這麼大(da)體量的資金。如(ru)果符合配置(zhi)需求可能(neng)會投(tou),但相對來說會比較謹慎(shen)。” 一家(jia)保險資管的風險合規負責人稱,“雖然對基金管理(li)人放開(kai)成立時間到(dao)1年以上(shang),但新規同(tong)時加了強調風險控(kong)制的內容︰最近(jin)三年沒有重(zhong)大(da)違(wei)法違(wei)規行為(wei);設立未滿三年的,自(zi)其成立之日(ri)起沒有重(zhong)大(da)違(wei)法違(wei)規行為(wei)。”

另一位保險資管投(tou)資人士則看(kan)到(dao)放寬入選(xuan)門(men)檻可以yuan)俳鴯 揪赫zheng)的利(li)好一面,“加大(da)基金公司的競爭(zheng)是好事,否(fu)則可能(neng)很多有特(te)色的基金公司會被卡掉”。

更關注基金公司

過往投(tou)資業績

“保險公司自(zi)身有豐(feng)富的FOF及MOM管理(li)經(jing)驗,非(fei)常看(kan)重(zhong)基金公司及基金經(jing)理(li)過往歷史業績。從這個角度看(kan),管理(li)辦法新規利(li)好一批基金經(jing)理(li)在市場上(shang)已獲得(de)認(ren)可的次新基金公司。”一家(jia)基金公司機構部人士稱。

“事實上(shang),2012年發布(bu)的《保險資金委托投(tou)資管理(li)暫行辦法》規定(ding)的三個條件——注冊資本(ben)不低于1億元(yuan)、管理(li)資產余額不低于100億元(yuan)、具有一年以上(shang)受托投(tou)資經(jing)驗,門(men)檻還是非(fei)常寬松的,加上(shang)貨幣基金規模,大(da)多數基金公司都jia)崖zu)上(shang)述條件,是否(fu)拿到(dao)保險委外資金關鍵也不是門(men)檻問題。”上(shang)述基金公司機構部人士認(ren)為(wei)。

受訪次新基金公司人士面對松綁利(li)好,也強調打鐵還需自(zi)身硬。“保險公司還是有自(zi)身的規模業績風控(kong)等考核,是否(fu)入圍保險委外名單不是只(zhi)憑門(men)檻一個條件,基金公司還是要做(zuo)好自(zi)身的業績積累。”一位次新基金公司市場部人士稱。

“由資深投(tou)資人士發起設立的次新基金公司並(bing)不一定(ding)不如(ru)一家(jia)基金經(jing)理(li)頻繁變(bian)更的老基金公司。”一位次新基金公司總經(jing)理(li)稱。

“選(xuan)擇(ze)次新基金公司先要看(kan)整體的組織架構,如(ru)果公司缺乏過往業績,基金經(jing)理(li)也要有可查詢的業績。”上(shang)述中型保險機構投(tou)資總監(jian)也強調過往業績的重(zhong)要性,“新規出來後,類似東(dong)證(zheng)資管的產品可能(neng)更容易入庫,之前(qian)在合規上(shang)會有一些(xie)顧慮,現在可能(neng)更方便去投(tou)資”。

除了業績優秀(xiu)的次新基金公司,新規或也利(li)好一些(xie)新成立的保險公司。“2016年就出了征求意見稿,當時對放寬入選(xuan)門(men)檻呼聲最強烈的就是qian)O障禱鴯 荊 ru)去年年初獲得(de)公募基金牌(pai)照的公司,很快(kuai)就具備(bei)資格了。” 上(shang)述中型保險機構投(tou)資總監(jian)表示。

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