首頁>投資>原油(you)>油(you)價(jia)上漲美國頁岩油(you)產商笑開花 或實(shi)現首次(ci)盈利

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來源︰同花順2020-02-26 02:14
多年來,頁岩油(you)前(qian)景的(de)許諾一(yi)直是空(kong)洞的(de)。即使(shi)當油(you)價(jia)高于每桶100美元的(de)時候,大多數(shu)頁岩油(you)開采商也(ye)沒有盈利。他們迅速地進行了鑽探,很快(kuai)就生產了大量的(de)石油(you),並(bing)顛(dian)覆了全球(qiu)石油(you)市場。

預計(ji)美國頁岩油(you)公司今年將增加產量,而油(you)價(jia)上漲可(ke)能導致(zhi)該(gai)行業首次(ci)實(shi)現盈利 。多年來,頁岩油(you)前(qian)景的(de)許諾一(yi)直是空(kong)洞的(de)。即使(shi)當油(you)價(jia)高于每桶100美元的(de)時候,大多數(shu)頁岩油(you)開采商也(ye)沒有盈利。他們迅速地進行了鑽探,很快(kuai)就生產了大量的(de)石油(you),並(bing)顛(dian)覆了全球(qiu)石油(you)市場。他們的(de)收入都(du)重新投入了頁岩油(you)行業。無(wu)懼鑽探新油(you)井的(de)債務是基于這樣(yang)一(yi)種假(jia)設(she)︰未來的(de)增長將轉化為(wei)更大的(de)收益,就像任何迅速增長的(de)行業一(yi)樣(yang),華爾街很快(kuai)就將資shi)jin)投入到(dao)更多的(de)鑽井中xiao)/p>

但支出(chu)遠遠超過了收入。據報道,自2010年以來,頁岩油(you)行業的(de)支出(chu)已經超過了2650億美元。

石油(you)價(jia)格的(de)暴(bao)跌導致(zhi)頁岩油(you)行業嚴重收縮,隨之(zhi)而來的(de)是大量的(de)資產減(jian)記、違(wei)約、裁員(yuan)和破產。曾經有一(yi)段時間,華爾街被吸(xi)引回(hui)來,因頁岩油(you)產商承諾dao)檔陀 髕膠獬殺競痛蠓岣 xiao)率。

但實(shi)現盈利並(bing)不容易。直到(dao)去(qu)年主(zhu)要投資者才開始要求做(zuo)出(chu)重大改變。這導致(zhi)頁岩油(you)公司的(de)高管們承諾采取更為(wei)謹慎(shen)和以投資者為(wei)中心的(de)戰略,他們呼吁進行更為(wei)保守的(de)鑽探項目(mu),並(bing)強調現金(jin)和利潤(run)的(de)增長,而非只(zhi)追(zhui)求產量。

與幾個月前(qian)相比,石油(you)價(jia)格出(chu)現了出(chu)人(ren)意料的(de)上漲,而頁岩油(you)行業很可(ke)能也(ye)開始盈利。該(gai)行業具(ju)備2018年實(shi)現盈利的(de)所有條件,這將是該(gai)行業首次(ci)盈利。這可(ke)能與大量的(de)新原油(you)供應同時出(chu)現。

頁岩油(you)開采商的(de)盈虧平衡點較低,到(dao)目(mu)前(qian)為(wei)止,他們似乎已經準備fu)媒 ?chu)保持在可(ke)控範圍內。Jeffries的(de)一(yi)項研究發現,20家小(xiao)型頁岩公司計(ji)劃在適(shi)度增加支出(chu)8%,因為(wei)去(qu)年支出(chu)增加了55%。

與此(ci)同時,油(you)價(jia)現在比去(qu)年大幅上漲,給(gei)行業帶來了可(ke)觀的(de)利潤(run)。最重要的(de)是,許多鑽探商都(du)是在鑽探此(ci)前(qian)的(de)鑽井,這基本上意味(wei)著一(yi)些成本的(de)減(jian)少(shao)。如果(guo)這些油(you)井中有一(yi)些在今年開采完(wan),將會導致(zhi)大量的(de)新供應,卻不會增加大量的(de)支出(chu)。未完(wan)成的(de)鑽井數(shu)在去(qu)年12月幾fu)醮 dao)了7500個,比2017年年初增長了30%以上。

然(ran)而,這並(bing)非qie)yi)帆風(feng)順,尤(you)其是如果(guo)頁岩油(you)爆發性的(de)增長壓低了油(you)價(jia)。但2018年將成為(wei)美國頁岩油(you)最輝煌的(de)一(yi)年。咨詢公司AlixPartners的(de)能源業務董事總經理John Castellano在接受媒體的(de)報道時表示︰“美國增產總是有拉(la)低油(you)價(jia)的(de)風(feng)險。”但與以往不同的(de)是,這一(yi)次(ci),“這些公司的(de)成本要低得(de)多,資產負(fu)債表更好,管理團隊更好。”

EIA預計(ji),美國的(de)石油(you)產量將在下月首次(ci)達到(dao)每日(ri)1000萬桶,而2018年的(de)平均產量將達到(dao)每天1030萬桶。該(gai)機構預測,到(dao)2019年底美國石油(you)產量將超過1100萬桶/日(ri)。

事情可(ke)能會變得(de)棘手。 阿格斯能源咨詢公司(Argus Media)報道稱,在2019年底或2020年的(de)某個時候,拉(la)動(dong)產量增長的(de)二疊(die)紀盆(pen)地可(ke)能會面(mian)臨管道瓶頸。麥哲倫(Magellan)的(de)商業原油(you)主(zhu)管羅伯特(te)巴恩(en)斯(Robert Barnes)在美國休斯敦舉行的(de)阿爾戈(ge)斯美洲原油(you)峰(feng)會上表示,盡管目(mu)前(qian)有充足的(de)空(kong)間,但生產商遭遇基礎(chu)設(she)施的(de)阻(zu)礙。”

但至少(shao)在接下來的(de)幾個季度里,頁岩油(you)公司可(ke)能會創造到(dao)有史以來最好的(de)數(shu)據。由于去(qu)年的(de)能源股表現如此(ci)糟糕(gao),而且(qie)仍落後于原油(you)價(jia)格的(de)大幅上漲,分析(xi)師們認為(wei)能源股有巨大的(de)潛力。

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