首頁>證券(quan)>A股>貝因美修(xiu)正業績(ji)預虧(kui)8億-10億,寄希(xi)望于(yu)今年(nian)保殼翻盤

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來(lai)源︰第一財經APP2020-02-26 02:35
公告顯示(shi),貝因美將業績(ji)預期從三季報預期的全(quan)年(nian)虧(kui)損3.5億-5億元,改為虧(kui)損8億-10億元,這也導致(zhi)貝因美股價開盤即跌(die)停。

盡管奶粉新(xin)政大限已過,但國(guo)產奶粉企業還未能從新(xin)政“後遺癥”中脫(tuo)困。今日,貝因美(002570.SZ)宣布修(xiu)正2017年(nian)的業績(ji),全(quan)年(nian)預計虧(kui)損8億-10億元。貝因美方面(mian)認為,這一次下調主要是由于(yu)2017年(nian)中xing)Σ放聘顯018年(nian)1月1日新(xin)政大限前的拋貨(huo)對市場(chang)的影(ying)響等(deng)原因所(suo)致(zhi)。業內看來(lai),隨著奶粉新(xin)政的實施,國(guo)內奶粉市場(chang)的情況(kuang)正在好轉,考慮到(dao)此前一系列出(chu)售資產的計劃進程,不排除貝因美有提前釋放壓力的可能,而把(ba)翻盤希(xi)望放在今年(nian)。

公告顯示(shi),貝因美將業績(ji)預期從三季報預期的全(quan)年(nian)虧(kui)損3.5億-5億元,改為虧(kui)損8億-10億元,這也導致(zhi)貝因美股價開盤即跌(die)停。

事實上xi) 舜臥?kui)大幅增長有xing)┌chu)人意料。今年(nian)三季度(du),貝因美率先(xian)通過配方注冊制,整體業績(ji)也bu) 薊hui)升(sheng),三季報顯示(shi),貝因美單季收入7.2億元,同比增長54%,虧(kui)損情況(kuang)也有明顯好轉,減虧(kui)92%。

貝因美公司把(ba)大幅預虧(kui)的原因歸(gui)于(yu)多(duo)個方面(mian)。

一方面(mian)與奶粉新(xin)政“後遺癥”有關(guan)。截至2018年(nian)1月19日,已有38批國(guo)內外1040個配方完(wan)成了配方注冊,其中貝因美的6家工(gong)廠拿下51個配方注冊名額,但市場(chang)洗(xi)牌的效果(guo)並沒有預期的那麼強(qiang)烈。由于(yu)在2018年(nian)元旦之前還是新(xin)政緩沖期,市場(chang)競爭的白熱化(hua)讓行(xing)業普遍競相殺價甩貨(huo),導致(zhi)當期銷售收入未達預期。同時市場(chang)投du)敕fei)用門檻提高,也嚴重影(ying)響利(li)潤。

從2016年(nian)奶粉新(xin)政公布之後,國(guo)內的奶粉市場(chang)就進入混亂期,根據新(xin)政,一張奶粉許可證最多(duo)可以申請(qing)3個配方jiao)盜個配方,而在2018年(nian)1月1日之後,未能通過注冊的奶粉將無(wu)法再生產,這也導致(zhi)無(wu)法通過配方注冊的中xing)Σ放頗譚鄯追狀da)折(zhe)出(chu)貨(huo),減少庫存。而這個局面(mian)在2017年(nian)更為嚴重。

原中國(guo)奶業協會常(chang)務理事王(wang)丁棉告訴第一財經記者(zhe),奶粉新(xin)政對za)yu)貼牌雜(za)you)頻募煩chu)效果(guo)比較(jiao)明顯,從2017的8月份(fen)開始,部(bu)分經銷商(shang)忍不住開始低價拋貨(huo)。

在2017年(nian)底(di)的采訪中,貝因美董事長王(wang)振泰(tai)曾(zeng)向第一財經記者(zhe)透露(lu),由于(yu)擔(dan)心貨(huo)爛在手里,有xing)┌?疑踔斂患瞥殺荊 誶樂幸0-30元/罐的價格虧(kui)本甩貨(huo),這也嚴重影(ying)響了市場(chang)秩序。

而市場(chang)拋貨(huo)也引發了一系列連鎖反應(ying),公告顯示(shi),包括(kuo)有xing) 誚jiao)短的贈品和(he)消費(fei)者(zhe)促銷因此受限,產品到(dao)期報廢導致(zhi)貝因美lai)婊huo)核銷增加;應(ying)收賬款回(hui)款未達預期,導致(zhi)壞(huai)賬準備增加而減少利(li)潤。

另一方面(mian),根據與恆天然共同持股的達潤工(gong)廠簽(qian)署的《產品購買(mai)協議》規(gui)定(ding),貝因美預期對其采購訂(ding)單量(liang)不足(zu),預計執行(xing)該(gai)協議變為虧(kui)損合同,滿足(zu)預計負債的確認條件,減少了公司利(li)潤。

記者(zhe)查閱資料發現,協議規(gui)定(ding),貝因美下屬子公司向達潤工(gong)廠采購基粉的采購量(liang)不huai)陀yu)0.75萬噸/年(nian),而如果(guo)違約,違約方將向對方支付大額賠償金(jin)。

對za)yu)貝因美來(lai)說dan) 衲nian)再次虧(kui)損也意味著其將面(mian)臨退市危機(ji)。由于(yu)2016年(nian)貝因美公司已經虧(kui)損7.8億元,根據《深圳(chou)證券(quan)交易所(suo)股票上市規(gui)則》第十三章“風(feng)險警(jing)示(shi)”第二節“退市風(feng)險警(jing)示(shi)”的有關(guan)規(gui)定(ding),2017年(nian)度(du)報告披露(lu)後,貝因美股票將被(bei)實施退市風(feng)險警(jing)示(shi)(*ST)。

獨(du)立(li)乳業分析師宋亮告訴第一財經記者(zhe),雖然是預虧(kui)8-10億,也許實際上貝因美並沒有虧(kui)損那麼多(duo),也不排除通過財務方式把(ba)壓力轉移到(dao)2017年(nian)集中釋放的可能性。

業內猜測,也許2017年(nian)貝因美扭(niu)虧(kui)的把(ba)握並沒有那麼大,而把(ba)翻盤的機(ji)會放到(dao)2018年(nian)。

記者(zhe)注意到(dao),從2017年(nian)7月開始,貝因美開始計劃出(chu)售包括(kuo)黑龍(long)江省安達牧場(chang)等(deng)旗下牧場(chang)和(he)以及(ji)29套房產,以期盤活存量(liang)資產幫(bang)助其保殼。而今日(22日)貝因美還宣布有意進一步轉讓杭(hang)州貝因美豆(dou)逗工(gong)廠,但遭到(dao)包括(kuo)恆天然公司在內多(duo)位(wei)董事反對而未能獲得(de)董事會投票通過。截至2017年(nian)12月6日,豆(dou)逗工(gong)廠淨資產為1.7億元。

值得(de)注意的是,市場(chang)有傳言稱,貝因美二股東恆天然公司或有並購貝因美的計劃,2015年(nian),恆天然以每(mei)股18元、總代(dai)價接近35億元入股貝因美18.82%,當時恆天然更多(duo)看重貝因美在國(guo)內的渠道優(you)勢,不過由于(yu)貝因美業績(ji)下滑,在2017年(nian)恆天然不huai)貌歡員匆蠣賴耐蹲式xing)減記3500萬新(xin)西(xi)蘭(lan)元。但截至記者(zhe)發稿時,雙方均未對此傳言做出(chu)回(hui)應(ying)。

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